Finance directe et finance intermédiée
DéfinitionLa finance directe relie prêteurs et emprunteurs sur les marchés via des titres. La finance intermédiée passe par une banque qui collecte les dépôts et accorde des crédits.
1. Finance directe : marchés financiers Une entreprise émet des ACTIONS ou des OBLIGATIONS achetées directement par les épargnants sur les MARCHÉS financiers. Pas d'intermédiaire bancaire entre prêteur et emprunteur, seulement un courtier qui exécute l'ordre. Économie dite « de marchés ».
2. Finance intermédiée : banques La BANQUE collecte les DÉPÔTS des ménages et accorde des CRÉDITS aux entreprises. Elle s'interpose : tu prêtes à ta banque, ta banque prête à l'entreprise. Économie dite « d'endettement ». Modèle historique français et allemand.
3. Rôle des banques dans l'intermédiation Les banques transforment les ÉCHÉANCES (dépôts à vue → crédits longs), MUTUALISENT le risque, EXAMINENT les dossiers (réduisent les asymétries d'information). Elles créent de la monnaie en accordant un crédit (« les crédits font les dépôts »).
4. Tendance : désintermédiation Depuis les années 1980, les entreprises se financent de plus en plus sur les marchés (titrisation, obligations). On parle de DÉSINTERMÉDIATION. Avantage : coût plus bas. Inconvénient : volatilité et risque transféré aux épargnants.
5. Pièges courants Finance DIRECTE : épargnants achètent des titres sur les MARCHÉS, sans intermédiaire de bilan. À distinguer de la finance INTERMÉDIÉE (la BANQUE s'interpose, transforme dépôts en crédits). Une banque courtière sur les marchés ≠ intermédiation.