Prêteur en dernier ressort
DéfinitionLe prêteur en dernier ressort est la fonction par laquelle une banque centrale prête massivement aux banques en crise de liquidité. Objectif : éviter une panique systémique.
1. Le principe (Bagehot, 1873) Walter Bagehot formule la règle classique : en cas de panique, la banque centrale doit prêter SANS LIMITE, à un TAUX PÉNALISANT, contre de BONNES GARANTIES. Objectif : briser la panique sans encourager l'imprudence des banques saines.
2. Crise de liquidité ≠ insolvabilité Une banque est en crise de LIQUIDITÉ quand elle ne peut pas honorer ses retraits IMMÉDIATS, alors que son bilan reste sain à terme. La banque centrale prête contre garanties : ce n'est pas un don, c'est un PONT pour passer la crise.
3. Acteurs : BCE et FED La BCE pour la zone euro, la FED pour les États-Unis. En 2008, la FED a injecté des milliers de milliards de dollars. En 2012, la BCE de Mario Draghi promet « WHATEVER IT TAKES » : la simple promesse calme les marchés sans dépense massive.
4. Limites et débats Risque d'ALÉA MORAL : si les banques se savent sauvées, elles prennent plus de risques. D'où le couplage avec une régulation prudentielle stricte (Bâle III) et une exigence de capital propre. Le couple discipline / sauvetage doit tenir.
5. Pièges courants PRÊTEUR EN DERNIER RESSORT : la banque centrale prête aux banques ILLIQUIDES mais solvables. Différent du PLAN DE SAUVETAGE, où l'ÉTAT renfloue avec l'argent du contribuable des acteurs INSOLVABLES. Monétaire remboursé ≠ budgétaire coûteux.