Risque systémique
DéfinitionLe risque systémique est le risque que la défaillance d'un acteur financier entraîne par effet domino l'effondrement de tout le système financier.
1. L'idée d'effet domino Les banques et marchés sont fortement interconnectés : prêts interbancaires, produits dérivés, contreparties communes. La faillite d'un acteur majeur entraîne celles de ses créanciers, puis de leurs créanciers, jusqu'à paralyser le crédit.
2. Too big to fail Certains établissements sont jugés TROP GROS POUR FAIRE FAILLITE (« too big to fail »). On les appelle aussi GSIB (Global Systemically Important Banks). Leur effondrement menacerait l'économie entière. L'État se sent obligé de les sauver.
3. Exemple : Lehman Brothers (2008) Le 15 septembre 2008, la FED laisse Lehman Brothers faire faillite. Les marchés interbancaires se figent : nul ne sait qui détient les actifs toxiques. La crise des SUBPRIMES devient une crise financière mondiale en quelques jours.
4. Comment on s'en protège La RÉGULATION prudentielle s'appuie sur les accords de Bâle et les ratios de capital. S'y ajoutent la supervision macroprudentielle (BCE), la surveillance renforcée des GSIB, les stress tests. La loi Volcker (et la loi française 2013) sépare banque de dépôt et d'investissement.
5. Pièges courants Risque SYSTÉMIQUE (instabilité d'UN acteur menace TOUT le système) ≠ risque INDIVIDUEL ou idiosyncratique (perte limitée à un seul agent, sans contagion). Le risque systémique justifie l'intervention publique, pas le risque individuel.