Aléa moral
DéfinitionL'aléa moral désigne le fait qu'un agent protégé contre un risque adopte un comportement plus imprudent. Les conséquences sont supportées par un autre.
1. Asymétrie d'information ex-post L'aléa moral apparaît APRÈS la signature d'un contrat. L'assureur ou le prêteur ne peut pas observer le comportement réel de l'assuré. Celui-ci en profite pour prendre plus de risques qu'il ne le ferait sans assurance.
2. Exemple : l'assurance Quand tu es bien assuré contre le vol de ton vélo, tu prends moins de précautions pour l'attacher. L'assureur paie la facture. Le risque mutualisé encourage le comportement imprudent — c'est l'aléa moral en version pure.
3. Exemple en finance : le sauvetage bancaire Si les banques savent qu'elles seront RENFLOUÉES par l'État en cas de faillite (« too big to fail »), elles prennent des risques excessifs. Bénéfice privé, perte socialisée. Argument central contre les sauvetages systématiques de 2008.
4. Comment on le limite FRANCHISES, plafonds d'indemnisation, surveillance, bonus-malus, exigences de capital propre des banques (les actionnaires perdent en premier). L'idée : faire en sorte que l'assuré garde une part du risque pour qu'il reste prudent.
5. Pièges courants ALÉA MORAL (asymétrie EX-POST, après contrat : comportement imprudent une fois assuré) ≠ SÉLECTION ADVERSE (asymétrie EX-ANTE, avant contrat : seuls les mauvais profils acceptent l'offre). Aléa moral = APRÈS, sélection adverse = AVANT.